Kapitalerhöhung in einer Aktiengesellschaft – Bezugsrechtsemission, Privatplatzierung und Beschlussfassung Schritt für Schritt
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Kurze Antwort: Eine Kapitalerhöhung bedeutet, dass eine Aktiengesellschaft gegen Zahlung neue Aktien ausgibt und damit das Aktienkapital erhöht. Das Verfahren ist in Kapitel 13 des Aktiengesetzes (Aktiebolagslagen) geregelt und erfordert einen korrekten Emissionsbeschluss, die Zeichnung, die Zahlung sowie die Registrierung.
| Bezugsemission | Bestehende Aktionäre erhalten in der Regel das Recht, Aktien im Verhältnis zu ihrem bisherigen Anteil zu zeichnen. |
| Privatplatzierung | Das Bezugsrecht wird aufgehoben und neue Aktien werden einem bestimmten Investor oder einer Gruppe angeboten. |
| Mehrheit | Die Abweichung vom Bezugsrecht der Aktionäre erfordert normalerweise eine qualifizierte Mehrheit gemäß schwedischem Aktiengesetz (ABL). |
| Registrierung | Die Kapitalerhöhung erlangt gesellschaftsrechtliche Wirkung durch den im ABL vorgeschriebenen Registrierungsprozess. |
Was muss der Emissionsbeschluss enthalten?
Der Beschluss muss unter anderem den Erhöhungsbetrag, die Anzahl der Aktien, den Zeichnungskurs, die zeichnungsberechtigten Personen, die Zeichnungsfrist, die Zahlungsfrist sowie die Behandlung eines etwaigen Aufgelds (Agio) regeln.
Bezugsemission
Die Grundregel lautet, dass bestehende Aktionäre ein Bezugsrecht im Verhältnis zu ihrem Aktienbesitz haben. Diese Form wird oft genutzt, wenn bestehenden Eigentümern die Möglichkeit gegeben werden soll, ihren relativen Eigentumsanteil zu erhalten.
Privatplatzierung
Bei einer Privatplatzierung wird auf das Bezugsrecht verzichtet. In diesem Fall werden die Gründe für die Abweichung, der Zeichnungskurs und der Gleichbehandlungsgrundsatz besonders wichtig. Vorstand und Hauptversammlung sollten begründen können, warum die Emission im Interesse der Gesellschaft liegt.
Zeichnungskurs und Bewertung
Der Zeichnungskurs sollte begründet werden können. Ein zu niedriger Kurs kann zu erheblichen Wertverschiebungen zwischen bestehenden und neuen Eigentümern führen und Fragen bezüglich des Minderheitenschutzes und der Vorstandsverantwortung aufwerfen.
Normalerweise benötigte Dokumente
- Vorstandsvorschlag oder Vorstandsbeschluss bei Ermächtigung,
- Protokoll der Hauptversammlung,
- Zeichnungsliste oder andere zulässige Zeichnungsmethode,
- Unterlagen für die Zahlung,
- gegebenenfalls Stellungnahmen des Wirtschaftsprüfers,
- Registrierungsunterlagen.
Paket zur Kapitalerhöhung 2026/2027
Das Vorlagenpaket enthält Dokumente sowohl für Bezugsemissionen als auch für Privatplatzierungen und ist gemäß Kapitel 13 ABL strukturiert.
FAQ
Kann der Vorstand über eine Kapitalerhöhung entscheiden?
In bestimmten Fällen, unter anderem durch eine Ermächtigung der Hauptversammlung oder mit nachträglicher Genehmigung gemäß den Regeln des ABL. Die Dokumentation muss an die jeweilige Beschlussform angepasst werden.
Was ist der Unterschied zwischen Bezugsemission und Privatplatzierung?
Bei der Bezugsemission können bestehende Eigentümer proportional zeichnen. Bei der Privatplatzierung werden die Aktien stattdessen einem bestimmten Kreis angeboten.
Ist der Zeichnungskurs dasselbe wie der Nennwert?
Nein. Der Zeichnungskurs ist der Preis pro neuer Aktie. Der Nennwert ist das Aktienkapital geteilt durch die Anzahl der Aktien.
Der Artikel bietet allgemeine Informationen und ersetzt keine individuelle Rechtsberatung. Verträge, Tarifverträge und die Umstände des Einzelfalls können die Beurteilung beeinflussen.
