AIFMD II 2026 – kreditgebende AIF, 5 % Risikoaufbewahrung und Fondskontrolle | Word/PDF/Excel

Verwalten Sie einen alternativen Investmentfonds, der Kreditengagements gewährt oder erwirbt? Ab dem 1. Juli 2026 gilt ein neues schwedisches Regelwerk für die Kreditvergabe durch alternative Investmentfonds. Mit diesem Spezialpaket können AIF-Verwalter die Anwendbarkeit und Übergangsregeln dokumentieren, verbotene Kreditnehmer prüfen, die Beibehaltung von Engagements beim Kreditverkauf kontrollieren und Hebel- sowie Konzentrationsrisiken überprüfen.

Rechtsgrundlage: Gesetz (2013:561) über Verwalter alternativer Investmentfonds (LAIF), geändert durch SFS 2026:910, insbesondere Kap. 1, § 11, Kap. 8, § 4 und Kap. 8 a, §§ 1–12. Der EU-Hintergrund ist AIFMD II, Richtlinie (EU) 2024/927. Das Produkt ist ein praktisches Kontrollpaket, kein Antrag auf Fondslizenz, keine FI-Zertifizierung und keine tatsächliche Kredit-/NAV-Prüfung.

Zielgruppe und Verwendung

Für schwedische AIF-Verwalter, alternative Kreditfonds, private Schulden- und Unternehmenskreditfonds sowie Risikofunktionen, Compliance, Investitionsausschüsse und Fondsanwälte. Das Regelwerk muss zunächst anhand der Lizenz oder Registrierung des Verwalters geprüft werden: Ein registrierter Verwalter unterhalb der Schwellenwerte fällt nicht automatisch allen Bestimmungen von Kap. 8 a unterworfen. Die Struktur des einzelnen AIF sowie eventuelle Branchen- oder EU-Fondsvorschriften können das Ergebnis verändern.

Die acht Dokumenttypen

Excel – neun Reiter mit indikativen Berechnungen

Fondsprofil, Kredite, Gegenparteien, Konzentration, Retention, Hebel, Maßnahmen, Übersicht und Lese mich. Sie können quellenkontrollierte Beträge für nominale Kredite und investierbares Fondskapital, ursprüngliche und verbleibende Kreditbeträge sowie Fondengagement und NAV registrieren. Excel berechnet indikative Quoten und zeigt acht Zusammenfassungsindikatoren. Jeder Status hat eine eigene Kontrolle, und acht synthetische Fehlertypen wurden getestet.

Wichtig: Eine berechnete Quote auf der richtigen Seite einer Grenze bedeutet nicht, dass der Fonds die Anforderungen rechtlich erfüllt. Der Verwalter muss selbst die Berechnungsmethode des Engagements, die Wahl der richtigen Kreditnehmerkategorie, die tatsächliche Beibehaltungsdauer, anwendbare Ausnahmen und Übergangsbestimmungen verifizieren. Ein leeres Register zeigt Null und bedeutet keine Genehmigung.

Das Regelwerk – zentrale Unterschiede

Definition des kreditgebenden AIF: gemäß Kap. 1, § 11 LAIF ist es ein Fonds, dessen Investitionsstrategie hauptsächlich aus direkten/indirekten Krediten besteht, oder dessen ausgegebene Kredite nominal mindestens 50 % von NAV entsprechen. Auch andere AIF, die Kredite ausgeben, können unter bestimmte Kreditvergaberichtlinien fallen.

20 % sind keine allgemeine Kreditlimite: Kap. 8 a, § 1 begrenzt nominale Kredite an denselben Kreditnehmer auf 20 % des Fondskapitals nur dann, wenn der Kreditnehmer zu speziell ausgewiesenen Finanzunternehmen oder Fondskategorien gehört. Der Startzeitpunkt der Grenze, vorübergehende Abweichungen und mögliche Verlängerungen durch Behörden werden separat in Kap. 8 a, §§ 2–4 behandelt. Fondskapital und NAV sind keine austauschbaren Begriffe.

Verbotene Gegenparteien: Kap. 8 a, § 5 verbietet Kredite unter anderem an den Verwalter und dessen Personal, die Verwahrungsanstalt des Fonds, bestimmte delegierte Einheiten sowie bestimmte Konzerngesellschaften, mit einer eng definierten Konzernausnahme.

5 % Risikobeibehaltung: gemäß Kap. 8 a, §§ 6–8 darf ein Fonds Kreditvergabe nicht als Strategie haben, nur um das Engagement abzuführen. Der Fonds muss grundsätzlich mindestens 5 % des nominalen Betrags des relevanten Kredits beibehalten. Die Beibehaltungsdauer variiert: in der Regel bis zur Fälligkeit für Kredite unter acht Jahren oder Verbraucherkredite, und mindestens acht Jahre für längere Kredite an andere Kreditnehmer. Ausnahmen und ältere Kredite müssen einzeln geprüft werden.

Hebel und offener Fonds: gemäß Kap. 8 a, §§ 9–11 soll ein kreditgebender AIF grundsätzlich geschlossen sein; die offene Form kann verwendet werden, wenn besondere Bedingungen erfüllt sind. Die Hebelgrenzen sind normalerweise 175 % für offene und 300 % für geschlossene Fonds, ausgedrückt als Engagementquote gegenüber NAV gemäß der korrekten EU-Berechnungsmethode, mit ausdrücklichen Sonderregeln.

Wichtige Übergangsregeln: SFS 2026:910 gilt ab dem 1. Juli 2026. Fonds, die vor dem 15. April 2024 gegründet wurden, und Kredite, die vor diesem Datum ausgegeben wurden, haben unterschiedliche Übergangsbestimmungen. Unter bestimmten Voraussetzungen gelten besondere Beschränkungen/Übergänge bis April 2029. Es handelt sich also nicht um eine allgemeine Ausnahme für ältere Fonds. Prüfen Sie SFS 2026:910 und das aktuelle LAIF.

Verbraucherkredite: Kap. 8 a, § 12 enthält ein Verbot anderer Verbraucherkredite als speziell zugelassene Kreditformen. Eine geänderte Formulierung tritt am 20. November 2026 in Kraft. Verifizieren Sie die richtige Bestimmung für Verträge und die tatsächliche Tätigkeit des Fonds; diese Vorlage ersetzt keine kreditrechtliche Prüfung.

So verwenden Sie das Paket

1. Prüfen Sie Lizenz/Registrierung, die Definition des Fonds, das Gründungsdatum und relevante bestehende Kreditdaten.
2. Erfassen Sie direkte und indirekte Kredite und trennen Sie das Fondskapital von NAV.
3. Prüfen Sie verbotene Gegenparteien und die 20 %-Grenze nur in den betroffenen Gegenparteikategorien.
4. Beim Kreditverkauf: Prüfen Sie die 5 %-Anforderung pro Kredit, die Beibehaltungsdauer, Ausnahmen und den Übergang.
5. Prüfen Sie, ob der Fonds kreditgebend ist, die Liquiditätsanforderungen der Fondstyp und die korrekte Engagementquote.
6. Sammeln Sie tatsächliche Quellennachweise in einem geschützten Fondakt und registrieren Sie nur anonymisierte IDs in Excel.
7. Dokumentieren Sie STOPP, UNTERSUCHEN oder den nächsten genehmigten Kontrollschritt mit einem berechtigten Rechts-/Risikobericht.

Häufig gestellte Fragen

Gilt die 5-Prozent-Regel für jeden übertragenen Kredit?

Grundsätzlich wird jeder relevante ausgegebene Kredit einzeln geprüft. Die Übergangsregeln für ältere Kredite und Ausnahmen in Kap. 8 a, § 8 können die Verpflichtung beeinflussen. Es reicht nicht, wenn der Fonds insgesamt 5 % des Portfolios beibehält.

Darf der Fonds niemals mehr als 20 % des Kapitals an einen Kunden verleihen?

Nein. Die besondere 20 %-Grenze gilt nur für ausgewiesene Kategorien von Finanzunternehmen und Fonds. Andere Kredite erfordern dennoch Risikomanagement und die Einhaltung anderer Regeln.

Ist ein kreditgebender AIF immer ein geschlossener Fonds?

Die geschlossene Form ist die Regel. Kap. 8 a, § 9 enthält Bedingungen für offene kreditgebende AIF, darunter ein angemessenes Liquiditätsrisikomanagement und eine gewisse FI-Meldepflicht.

Wenn ein Fonds 2023 gegründet wurde, gilt alles erst 2029?

Nein. Es gibt mehrere verschiedene Übergangspunkte. Das Startdatum des Fonds, neues Kapital, bestehendes Engagement per Juni 2026 und das Ausgabedatum jedes Kredits können unterschiedliche Ergebnisse liefern.

Kann Excel einen Kreditverkauf automatisch genehmigen?

Nein. Excel berechnet nur angegebene Quoten und Kontrollstatus. Eine Genehmigung erfordert tatsächliche Dokumentation, rechtliche Prüfung, Kreditrisikobewertung und ein berechtigtes Attest.

Kann ich das Paket als Antrag an die Finanzinspektion verwenden?

Nein. Es ist eine interne Entscheidungs- und Kontrollgrundlage, kein offizieller Antrag, keine Meldung oder Mitteilung.

Sind die PDF-Dateien digital ausfüllbar?

Nein. PDF ist durchsuchbar und druckbar, während Word und Excel bearbeitbar sind.

Sind englische Arbeitsvorlagen enthalten?

Nein. Die fünf operativen Arbeitsvorlagen und Excel sind schwedisch; eine englische Benutzeranleitung beschreibt, wie die Dateien verwendet werden.

Version, Quellen und Prüfniveau

Version 1.0 · 12. November 2026 · Gerichtsbarkeit Schweden/EU. Die Prüfung gegen Gesetz (2013:561), SFS 2026:910, die kommende Formulierung durch SFS 2026:1021, Richtlinie (EU) 2024/927, FFFS 2026:25 und Proposition 2025/26:186 wurde KI-unterstützt durchgeführt. Es wurde keine externe Rechtsprüfung, keine unabhängige Fondsprüfung, keine Korrekturberechnung tatsächlicher Kreditpositionen, keine Kundenkreditprüfung oder behördliche Genehmigung durchgeführt. Wird erst nach einer betriebsspezifischen Prüfung durch einen berechtigten Fondsanwalt und die Risiko- und Compliance-Funktion verwendet. Das Produkt ist ein unveröffentlichter Shopify-Entwurf ohne Verknüpfung zu Kundendateien in Digital Products.