Гарантії в договорах купівлі-продажу акцій – що варто врегулювати продавцю та покупцю?

Від Mallbutiken · Факти перевірено 1 жовтня 2026 р. · Час читання приблизно 9 хвилин

Гарантії в договорі про передачу акцій — це договірні зобов’язання продавця щодо компанії та акцій на визначений момент часу. Вони використовуються для розподілу інформаційного та економічного ризику між продавцем і покупцем, але працюють найкраще, коли вони пов’язані з due diligence, чітким розкриттям інформації (disclosure) та продуманими правилами щодо того, як можна висувати претензії за гарантіями.

Коротка відповідь: каталог гарантій має бути адаптований до компанії та проведеного аудиту. Регулюйте як те, що гарантується, так і те, як розглядається претензія: кваліфікації щодо обізнаності, розкриття інформації, пред'явлення претензій, гарантійний термін, де мініміс (de minimis), кошик (basket), обмеження відповідальності та будь-які особливі зобов'язання щодо відшкодування збитків.

Яка мета гарантій при передачі акцій?

При купівлі акцій покупець набуває акції існуючої компанії, а отже, опосередковано — діяльність, активи, зобов’язання, договори та ризики, що існують у компанії. Покупець може багато чого перевірити за допомогою due diligence, але всю інформацію рідко вдається повністю перевірити до моменту передачі.

У такому разі гарантії служать договірним розподілом ризиків. Продавець підтверджує певні фактичні обставини, а сторони визначають наслідки, які настануть, якщо гарантія виявиться неправдивою.

Закон про купівлю-продаж товарів застосовується до купівлі рухомого майна і є диспозитивним, що означає, що узгоджені умови можуть мати велике значення для відносин. Тому при передачі бізнесу центральне місце займає конкретне формулювання договору про передачу акцій.

Щодо загальної картини див. що має містити договір про передачу акцій.

Поширені сфери гарантій

Сфера Приклади того, що можна врегулювати
Акції та повноваження Право власності продавця, право на передачу, застава та повноваження на укладення договору.
Компанія та капітал Зареєстровані дані, акціонерний капітал, класи акцій, опціони та інші права.
Економіка Річний звіт, бухгалтерський облік, борги, дебіторська заборгованість та суттєві зміни після закриття звітного періоду.
Податки Декларації, платежі, поточні перевірки та виявлені податкові ризики.
Суттєві договори Чинність, порушення договору, зміна контролю та розірвання.
Персонал Умови працевлаштування, пенсії, спори та колективні договори.
IP та IT Володіння/ліцензії, домени, системи, інциденти та залежності.
Захист даних Процеси GDPR, договори з підрядниками, інциденти та справи органів влади.
Дозволи та відповідність (compliance) Необхідні дозволи, дотримання нормативних вимог та виявлені питання з органами влади.
Спори та страхування Поточні/потенційні претензії, страхове покриття та відомі випадки збитків.

Зазвичай краще вибрати релевантні гарантії та прописати їх чітко, ніж використовувати довгий каталог, який не відображає особливості компанії.

Due diligence та розкриття інформації мають бути пов'язані з гарантіями

Due diligence допомагає покупцю виявити ризики. Гарантії потім визначають, як сторони договірно розподіляють ризик щодо обставин, які підпадають під їх дію.

Продавець може потребувати виключень із гарантій через розкриття інформації (disclosure). Документація з розкриття має бути настільки конкретною, щоб покупець міг зрозуміти, про яке відхилення йдеться. Загальні формулювання на кшталт «все в дата-кімнаті розкрито» можуть створити проблеми з тлумаченням, якщо договір чітко не визначає, як має працювати розкриття інформації.

Приклад: Якщо гарантія стверджує, що немає жодних спорів, але компанія має поточну претензію, цей конкретний спір має бути визначений як чітке виключення або врегульований окремим положенням про ризики.

Обізнаність покупця

Договір може регулювати, яке значення матиме фактична або конструктивна обізнаність покупця для можливості пред'явлення гарантійних претензій. Тоді слід визначити, хто з боку покупця враховується, які матеріали вважаються відомими та на який момент проводиться оцінка.

Обмеження відповідальності: більше, ніж просто стеля відповідальності

Каталог гарантій потрібно читати разом із механізмом відповідальності договору. Поширеними інструментами є:

  • De minimis: дуже малі окремі претензії не враховуються.
  • Кошик (basket)/поріг: претензії в сукупності повинні досягти певного рівня, перш ніж виникає право на відшкодування.
  • Стеля відповідальності: загальна відповідальність продавця обмежена певною сумою або часткою ціни придбання.
  • Гарантійний термін: останній день для висунення певних типів претензій.
  • Процедура пред'явлення претензій: як і з якою інформацією має бути повідомлено про претензію.
  • Виключення: наприклад, особливе поводження з податками, правом власності або умисними порушеннями.

Рівні мають бути адаптовані до розміру угоди, позиції на переговорах та ризиків. Стеля відповідальності, скопійована з зовсім іншої угоди, може призвести до необґрунтованого розподілу ризиків.

Виявлені ризики можуть потребувати особливого відшкодування збитків

Гарантія — це загальне підтвердження факту. Якщо due diligence вже виявив конкретний ризик – наприклад, специфічний податковий спір або відому договірну вимогу – може бути точніше врегулювати саме цей ризик за допомогою окремого зобов'язання або положення про відшкодування збитків.

Тоді договір повинен вказувати, яка подія охоплюється, як розраховується відшкодування, які обмеження застосовуються і чи має це особливе положення діяти поза межами загальної системи гарантій.

Як писати гарантії, які можна застосувати

  1. Вкажіть момент часу. Чи діє гарантія при підписанні, передачі чи в обох випадках?
  2. Визначте обсяг. Яка компанія, дочірня компанія, договір чи період часу охоплюються?
  3. Уникайте розмитих оціночних слів. «Повністю відповідає вимогам» часто важче застосувати, ніж конкретні твердження.
  4. Визначте обізнаність. Якщо гарантія діє «наскільки відомо продавцю», визначте, чия обізнаність мається на увазі і чи потрібно проводити додаткове дослідження.
  5. Пов’яжіть із розкриттям інформації (disclosure). Визначте, як мають надаватися виключення і який ефект вони матимуть.
  6. Скоординуйте частину відповідальності. Переконайтеся, що процедура претензій, часові межі, стеля відповідальності, де мініміс і кошик узгоджуються між собою.
  7. Обробляйте особливі ризики окремо. Не намагайтеся приховати відомий конкретний ризик у загальній гарантії.

Контрольний список перед підписанням

  • Чи адаптований каталог гарантій до діяльності компанії?
  • Чи зіставлені результати due diligence з гарантіями?
  • Чи відомі виключення чітко розкриті?
  • Чи окремо врегульовані право власності та повноваження?
  • Чи є економіка, податки, договори, персонал, IP/IT та відповідність (compliance) релевантними та перевіреними?
  • Чи чіткий кожен гарантійний термін?
  • Чи є процедура пред'явлення претензій практично здійсненною?
  • Чи визначені де мініміс і кошик?
  • Чи є стеля відповідальності розумною відносно угоди?
  • Чи отримали виявлені специфічні ризики окреме врегулювання?
  • Чи узгоджені гарантії з механізмом ціни придбання та закриттям угоди?
Пакет шаблонів договору про передачу акцій з каталогом гарантій та матрицею відповідальності

Структуруйте гарантії та відповідальність

Пакет шаблонів договору про передачу акцій 2026 від Mallbutiken містить, серед іншого, окремий каталог гарантій, документацію для розкриття інформації, контрольний список due diligence, протокол передачі та матрицю відповідальності. Ціна в магазині: 249 крон.

Переглянути пакет передачі акцій

Пов'язані поради

Продовжуйте з контрольним списком due diligence, правом переважної купівлі та згодою, а також головним посібником з договору про передачу акцій.

Джерела та подальше читання

Посібник надає загальну інформацію. Гарантії та відповідальність при придбанні компаній завжди мають бути адаптовані до конкретної угоди, перевірки та розподілу ризиків між сторонами.

Customers rate us 5.0/5 based on 1412 reviews.
Назад до блогу

Популярні шаблони документів

Показати все