AIFMD II 2026 – AIF prestamistas, retención de riesgos del 5 % y control de fondos | Word/PDF/Excel

¿Gestionan un fondo de inversión alternativo que concede o adquiere exposiciones crediticias? A partir del 1 de julio de 2026, se aplicará un nuevo marco normativo sueco sobre la actividad crediticia de los fondos de inversión alternativos. Con este paquete especializado, los gestores de fondos de inversión alternativos pueden documentar la aplicabilidad y las normas transitorias, examinar a los prestatarios prohibidos, controlar la continuidad de la exposición en la venta de préstamos y revisar el apalancamiento y los riesgos de concentración.

Base legal: la ley (2013:561) sobre gestores de fondos de inversión alternativos (LAIF), modificada mediante SFS 2026:910, en particular el cap. 1, § 11, cap. 8, § 4 y cap. 8 a, §§ 1–12. El fundamento de la UE es AIFMD II, directiva (UE) 2024/927. El producto es un paquete práctico de control, no una solicitud de autorización de fondo, una certificación de la FI ni una evaluación real de crédito/NAV.

Público objetivo y uso

Para gestores de fondos AIF suecos, fondos de crédito alternativos, fondos privados de deuda y préstamos corporativos, así como funciones de riesgo, cumplimiento, comités de inversión y abogados de fondos. El marco normativo debe evaluarse primero frente a la autorización o registro del gestor: un gestor registrado por debajo de los umbrales no se ve afectado automáticamente por todas las disposiciones del cap. 8 a. La estructura del AIF individual y las posibles normas sectoriales o de fondos de la UE pueden modificar el resultado.

Los ocho tipos de documentos

Excel – nueve pestañas con cálculos indicativos

Perfil del fondo, Préstamos, Contrapartes, Concentración, Retención, Apalancamiento, Acciones, Resumen y Léame. Puede registrar importes controlados por fuentes para préstamos nominales y capital de inversión del fondo, importes originales y restantes de los préstamos, así como la exposición del fondo y NAV. Excel calcula ratios indicativos y muestra ocho indicadores de consolidación. Cada estado tiene su propio control, y se han probado ocho tipos de errores sintéticos.

Importante: Un ratio calculado en el lado correcto de un límite no significa que el fondo cumpla legalmente los requisitos. El gestor debe verificar por sí mismo el método de cálculo de la exposición, que se haya elegido la categoría de prestatario correcta, el período real de retención, las excepciones aplicables y las disposiciones transitorias. Un registro vacío muestra cero y no implica aprobación.

El marco normativo – diferencias clave

La definición de AIF prestamista: según el cap. 1, § 11 de LAIF, es un fondo cuya estrategia de inversión consiste principalmente en préstamos directos/indirectos, o cuyos préstamos concedidos equivalen nominalmente a al menos el 50 % de NAV. Otros AIF que conceden préstamos también pueden estar sujetos a ciertas disposiciones sobre concesión de préstamos.

El 20 % no es un límite general de crédito: El cap. 8 a, § 1 limita los préstamos nominales a un mismo prestatario al 20 % del capital del fondo solo cuando el prestatario pertenece a empresas financieras o categorías de fondos especialmente designadas. La fecha de inicio del límite, las desviaciones temporales y las posibles prórrogas de las autoridades se tratan por separado en el cap. 8 a, §§ 2–4. El capital del fondo y NAV no son términos intercambiables.

Contrapartes prohibidas: El cap. 8 a, § 5 prohíbe prestar a, entre otros, al gestor y a su personal, a la institución depositaria del fondo, a ciertas entidades delegadas y a ciertas empresas del grupo, con una excepción de grupo estrechamente definida.

Riesgo de retención del 5 %: según el cap. 8 a, §§ 6–8, un fondo no puede tener la concesión de préstamos como estrategia únicamente para transferir la exposición. Como regla general, el fondo debe retener al menos el 5 % del importe nominal del préstamo relevante. El período de retención varía: por lo general, hasta el vencimiento para préstamos inferiores a ocho años o préstamos al consumo, y al menos ocho años para préstamos más largos a otros prestatarios. Las excepciones y los préstamos antiguos deben controlarse por separado.

Apalancamiento y fondo abierto: según el cap. 8 a, §§ 9–11, los AIF prestamistas deben ser, en principio, cerrados; la forma abierta puede utilizarse si se cumplen condiciones especiales. Los límites de apalancamiento son normalmente del 175 % para fondos abiertos y del 300 % para fondos cerrados, expresados como ratio de exposición respecto a NAV según el método de cálculo de la UE correspondiente, con reglas especiales explícitas.

Normas transitorias importantes: SFS 2026:910 se aplica a partir del 1 de julio de 2026. Los fondos constituidos antes del 15 de abril de 2024 y los préstamos concedidos antes de esa fecha tienen diferentes disposiciones transitorias. Bajo ciertas condiciones, se aplican limitaciones/transiciones especiales hasta abril de 2029. Por lo tanto, no se trata de una excepción general para fondos antiguos. Controle SFS 2026:910 y LAIF vigente.

Préstamos al consumo: El cap. 8 a, § 12 contiene la prohibición de otros préstamos al consumo que no sean formas de crédito especialmente permitidas. Una redacción modificada entra en vigor el 20 de noviembre de 2026. Verifique la disposición correcta para los contratos y la actividad real del fondo; esta plantilla no sustituye a ninguna evaluación de derecho crediticio.

Cómo utilizar el paquete

1. Controle la autorización/registro, la definición del fondo, la fecha de constitución y las fechas de préstamos existentes relevantes.
2. Inventarie los préstamos directos e indirectos y separe el capital del fondo de NAV.
3. Examine las contrapartes prohibidas y el límite del 20 % únicamente en las categorías de contrapartes afectadas.
4. En la venta de préstamos: examine el requisito del 5 % por préstamo, el período de retención, las excepciones y la transición.
5. Examine si el fondo es prestamista, los requisitos de liquidez de la forma del fondo y el ratio de exposición correcto.
6. Reúna pruebas reales de fuentes en un archivo de fondo protegido y registre únicamente identificadores anonimizados en Excel.
7. Documente PARADA, INVESTIGACIÓN o el siguiente paso de control aprobado con la certificación legal/de riesgo competente.

Preguntas frecuentes

¿Se aplica la regla del 5 % a cada préstamo que se cede?

Como regla general, se examina cada préstamo concedido relevante individualmente. Las normas transitorias para préstamos antiguos y las excepciones del cap. 8 a, § 8 pueden afectar la obligación. No basta con que el fondo retenga el 5 % de la cartera en total.

¿Puede el fondo prestar nunca más del 20 % del capital a un cliente?

No. El límite especial del 20 % solo se aplica a categorías designadas de empresas financieras y fondos. Los demás préstamos aun así requieren gestión de riesgos y cumplimiento de otras normas.

¿Es un AIF prestamista siempre un fondo cerrado?

La forma cerrada es la regla general. El cap. 8 a, § 9 contiene las condiciones para un AIF prestamista abierto, entre ellas una gestión adecuada del riesgo de liquidez y cierta notificación a la FI.

Si un fondo se constituyó en 2023, ¿se aplica todo por primera vez en 2029?

No. Existen varios puntos de transición diferentes. La fecha de inicio del fondo, el nuevo capital, la exposición existente a junio de 2026 y la fecha de concesión de cada préstamo pueden dar resultados diferentes.

¿Puede Excel aprobar automáticamente una venta de préstamos?

No. Excel solo calcula los ratios y estados de control indicados. La aprobación requiere documentación real, evaluación legal, evaluación del riesgo crediticio y certificación competente.

¿Puedo utilizar el paquete como solicitud a la Inspección Financiera?

No. Es una base interna de decisión y control, no una solicitud, notificación o aviso oficial.

¿Los archivos PDF se pueden rellenar digitalmente?

No. El PDF es buscable e imprimible, mientras que Word y Excel son editables.

¿Se incluyen plantillas de trabajo en inglés?

No. Las cinco plantillas de trabajo operativas y Excel están en sueco; una guía de usuario en inglés describe cómo se utilizan los archivos.

Versión, fuentes y nivel de revisión

Versión 1.0 · 12 de noviembre de 2026 · Jurisdicción Suecia/UE. La revisión de la ley (2013:561), SFS 2026:910, la futura redacción mediante SFS 2026:1021, la directiva (UE) 2024/927, FFFS 2026:25 y la proposición 2025/26:186 se ha realizado con asistencia de IA. No se ha llevado a cabo ninguna revisión legal externa, auditoría de fondos independiente, cálculo correctivo de posiciones de préstamos reales, evaluación crediticia de clientes ni aprobación de autoridades. Se utilizó primero después de una revisión específica de la actividad por parte de un abogado de fondos competente y la función de riesgo y cumplimiento. El producto es un borrador de Shopify no publicado sin vinculación de archivos de clientes en Digital Products.