Investeringsavtal – vad bör startup, bolag och investerare reglera?
Dela
Kort svar: Ett investeringsavtal reglerar själva kapitaltillskottet och vägen fram till att investeraren blir ägare eller på annat sätt får sina avtalade rättigheter. Avtalet bör kopplas ihop med emissionsbeslut, aktieägaravtal och bolagets befintliga ägarstruktur.
| Transaktionen | Belopp, värdering, antal aktier/instrument och betalning. |
| Villkor före closing | Due diligence, beslut, godkännanden och andra conditions precedent. |
| Garantier | Uppgifter om bolagets ekonomi, avtal, IP, skatt, tvister och compliance. |
| Efter investeringen | Informationsrätt, styrelserepresentation, framtida finansiering, exit och koppling till aktieägaravtal. |
Värdering och ägarandel
Avtalet bör tydligt ange pre-money eller post-money-logiken, investeringsbeloppet och vilken ägarandel investeraren förväntas få efter transaktionen. Om teckningsoptioner, konvertibler eller andra instrument finns måste utspädning beaktas.
Conditions precedent
Investeringen kan göras beroende av att vissa förutsättningar uppfylls, exempelvis godkänd due diligence, bolagsstämmobeslut, ny bolagsordning, signerat aktieägaravtal eller att vissa nyckelavtal finns på plats.
Garantier från bolaget och grundarna
Garantikatalogen är ofta central. Den kan omfatta ägande av aktier, finansiell information, skatter, immateriella rättigheter, kundavtal, personal, dataskydd, tvister och myndighetskrav. Ansvarsbegränsningar och reklamationsfrister bör också regleras.
Investeringsavtal och aktieägaravtal
Investeringsavtalet beskriver transaktionen. Aktieägaravtalet reglerar däremot det långsiktiga ägandet efter investeringen. De två dokumenten bör utformas tillsammans så att rättigheter om styrelse, veto, drag-along, tag-along och exit inte kolliderar.
Vanliga misstag
- värdering och ägarandel beskrivs olika i olika dokument,
- befintliga optioner räknas inte in i utspädningen,
- closing-villkor saknar deadline,
- garantier saknar ansvarstak,
- investeringsavtal och aktieägaravtal innehåller motstridiga regler.
Investeringsavtal 2026/2027 – svenska och engelska
Mallpaketet är framtaget för investering i svenska aktiebolag och innehåller strukturerade transaktions-, garanti- och closingbestämmelser.
FAQ
Behövs både investeringsavtal och aktieägaravtal?
Ofta ja. Investeringsavtalet reglerar själva investeringen, medan aktieägaravtalet styr relationen mellan ägarna efter closing.
Måste bolagsstämman fatta beslut?
Om investeringen genomförs genom nyemission eller annat ABL-reglerat instrument krävs de bolagsbeslut som följer av aktiebolagslagen.
Vad är en condition precedent?
Ett villkor som måste vara uppfyllt eller efterges innan transaktionen ska fullföljas.
Artikeln är generell information och ersätter inte individuell juridisk rådgivning. Avtal, kollektivavtal och omständigheterna i det enskilda fallet kan påverka bedömningen.
