AIFMD II 2026 – AIF prêteuses, rétention de risque de 5 % et contrôle des fonds | Word/PDF/Excel

Gérez-vous un fonds d’investissement alternatif qui accorde ou acquiert des expositions sur des prêts ? À compter du 1er juillet 2026, un nouveau cadre réglementaire suédois s’appliquera aux prêts accordés par les fonds d’investissement alternatifs. Ce pack spécialisé permet aux gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (FIA) d’évaluer l’applicabilité et les règles transitoires, de vérifier les contreparties interdites, de contrôler le maintien de l’exposition lors de la cession de prêts, d’examiner l’effet de levier et les risques de concentration.

Base juridique : loi (2013:561) sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (LAIF), modifiée par SFS 2026:910, notamment les art. 1, 11 du chap. 1, 4 du chap. 8 et 1 à 12 du chap. 8 a. Le fondement européen est AIFMD II, directive (UE) 2024/927. Le produit est un pack de contrôle pratique, et non une demande d’agrément de fonds, une certification FI ou un audit effectif des crédits/NAV.

Public cible et utilisation

Pour les gestionnaires de FIA suédois, les fonds de crédit alternatifs, les fonds de dette privée et de prêts aux entreprises, ainsi que les fonctions de gestion des risques, de conformité, les comités d’investissement et les juristes spécialisés en fonds. Le cadre réglementaire doit d’abord être évalué par rapport à l’agrément ou à l’enregistrement du gestionnaire : un gestionnaire enregistré en dessous des seuils n’est pas automatiquement soumis à toutes les dispositions du chap. 8 a. La structure du FIA individuel et d’éventuelles règles sectorielles ou propres aux fonds de l’UE peuvent modifier le résultat.

Les huit types de documents

Excel – neuf onglets avec calculs indicatifs

Profil du fonds, Prêts, Contreparties, Concentration, Rétention, Effet de levier, Actions, Aperçu et Lisez-moi. Vous pouvez enregistrer les montants vérifiés à la source des prêts nominaux et du capital du fonds investissable, les montants de prêt initiaux et résiduels, ainsi que l’exposition du fonds et la NAV. Excel calcule des ratios indicatifs et présente huit indicateurs de synthèse. Chaque statut dispose de son propre contrôle, et huit types d’erreurs synthétiques ont été testés.

Important : Un ratio calculé du bon côté d’un seuil ne signifie pas que le fonds remplit juridiquement les exigences. Le gestionnaire doit lui-même vérifier la méthode de calcul de l’exposition, le choix de la bonne catégorie de contrepartie, la durée de rétention réelle, les exceptions applicables et les dispositions transitoires. Un registre vide affiche zéro et ne constitue pas une approbation.

Le cadre réglementaire – différences clés

Définition du FIA prêteur : selon l’art. 11 du chap. 1 de LAIF, il s’agit d’un fonds dont la stratégie d’investissement consiste principalement en des prêts directs/indirects, ou dont les prêts accordés correspondent nominellement à au moins 50 % de la NAV. D’autres FIA accordant des prêts peuvent également être soumis à certaines dispositions relatives aux prêts.

Les 20 % ne constituent pas une limite de crédit générale : l’art. 1 du chap. 8 a limite les prêts nominaux à un même emprunteur à 20 % du capital du fonds uniquement lorsque l’emprunteur appartient à des entreprises financières ou à des catégories de fonds spécifiquement désignées. La date de début du seuil, les dérogations temporaires et les éventuelles extensions par les autorités sont traitées séparément dans les art. 2 à 4 du chap. 8 a. Le capital du fonds et la NAV ne sont pas des termes interchangeables.

Contreparties interdites : l’art. 5 du chap. 8 a interdit les prêts au gestionnaire et à son personnel, à l’établissement de conservation du fonds, à certaines entités déléguées ainsi qu’à certaines sociétés du groupe, avec une exception restreinte pour les sociétés du groupe.

Rétention de risque de 5 % : selon les art. 6 à 8 du chap. 8 a, un fonds ne doit pas avoir le prêt comme stratégie uniquement pour transférer l’exposition. Le fonds doit en principe conserver au moins 5 % du montant nominal du prêt concerné. La durée de rétention varie : en règle générale, jusqu’à l’échéance pour les prêts de moins de huit ans ou les prêts à la consommation, et au moins huit ans pour les prêts plus longs à d’autres emprunteurs. Les exceptions et les prêts antérieurs doivent être contrôlés individuellement.

Effet de levier et fonds ouvert : selon les art. 9 à 11 du chap. 8 a, un FIA prêteur doit en principe être fermé ; la forme ouverte peut être utilisée si des conditions spécifiques sont remplies. Les seuils de levier sont normalement de 175 % pour un fonds ouvert et de 300 % pour un fonds fermé, exprimés en ratio d’exposition par rapport à la NAV selon la méthode de calcul européenne appropriée, avec des règles spéciales explicites.

Règles transitoires importantes : SFS 2026:910 s’applique à partir du 1er juillet 2026. Les fonds constitués avant le 15 avril 2024 et les prêts accordés avant cette date sont soumis à des dispositions transitoires différentes. Dans certaines conditions, des restrictions/transitions spécifiques s’appliquent jusqu’en avril 2029. Il ne s’agit donc pas d’une exception générale pour les fonds antérieurs. Vérifiez SFS 2026:910 et LAIF en vigueur.

Prêts à la consommation : l’art. 12 du chap. 8 a contient une interdiction des autres prêts à la consommation que les formes de crédit expressément autorisées. Une formulation modifiée entrera en vigueur le 20 novembre 2026. Vérifiez la disposition appropriée pour les contrats et l’activité réelle du fonds ; ce modèle ne remplace aucun examen juridique des crédits.

Comment utiliser le pack

1. Vérifiez l’agrément/l’enregistrement, la définition du fonds, la date de constitution et les dates de prêts existants pertinents.
2. Recensez les prêts directs et indirects et séparez le capital du fonds de la NAV.
3. Vérifiez les contreparties interdites et le seuil de 20 % uniquement pour les catégories de contreparties concernées.
4. Lors de la cession d’un prêt : vérifiez l’exigence de 5 % par prêt, la durée de rétention, les exceptions et la transition.
5. Vérifiez si le fonds est prêteur, les exigences de liquidité de la forme du fonds et le ratio d’exposition correct.
6. Rassemblez les preuves documentaires réelles dans un dossier de fonds sécurisé et enregistrez uniquement des identifiants anonymisés dans Excel.
7. Documentez l’arrêt, l’enquête ou la prochaine étape de contrôle approuvée avec une attestation juridique/risque appropriée.

Questions fréquentes

La règle des 5 % s’applique-t-elle à chaque prêt cédé ?

En règle générale, chaque prêt accordé pertinent est vérifié individuellement. Les règles transitoires pour les prêts antérieurs et les exceptions de l’art. 8 du chap. 8 a peuvent affecter cette obligation. Il ne suffit pas que le fonds conserve 5 % du portefeuille au total.

Le fonds peut-il jamais accorder plus de 20 % de son capital à un client ?

Non. Le seuil spécifique de 20 % ne s’applique qu’aux catégories désignées d’entreprises financières et de fonds. Les autres prêts nécessitent tout de même une gestion des risques et le respect d’autres règles.

Un FIA prêteur est-il toujours un fonds fermé ?

La forme fermée est la règle générale. L’art. 9 du chap. 8 a contient les conditions pour un FIA prêteur ouvert, notamment une gestion appropriée du risque de liquidité et certaines notifications à l’autorité financière.

Si un fonds a été constitué en 2023, tout s’applique-t-il seulement en 2029 ?

Non. Il existe plusieurs points de transition différents. La date de début du fonds, les nouveaux capitaux, l’exposition existante au 30 juin 2026 et la date d’émission de chaque prêt peuvent donner des résultats différents.

Excel peut-il approuver automatiquement une cession de prêt ?

Non. Excel calcule uniquement les ratios et les statuts de contrôle indiqués. L’approbation nécessite une documentation réelle, un examen juridique, une évaluation du risque de crédit et une attestation appropriée.

Puis-je utiliser le pack comme demande auprès de l’autorité financière ?

Non. Il s’agit d’une base de décision et de contrôle interne, et non d’une demande, d’une notification ou d’une déclaration officielle.

Les fichiers PDF sont-ils remplissables numériquement ?

Non. Le PDF est consultable et imprimable, tandis que Word et Excel sont modifiables.

Des modèles de travail en anglais sont-ils inclus ?

Non. Les cinq modèles de travail opérationnels et Excel sont en suédois ; un guide d’utilisation en anglais explique comment utiliser les fichiers.

Version, sources et niveau d’examen

Version 1.0 · 12 novembre 2026 · Juridiction : Suède/UE. Le contrôle de la loi (2013:561), de SFS 2026:910, de la future formulation par SFS 2026:1021, de la directive (UE) 2024/927, de FFFS 2026:25 et de la proposition 2025/26:186 a été effectué avec l’aide de l’IA. Aucun examen juridique externe, audit indépendant du fonds, recalcul des positions de prêt réelles, examen du crédit client ou approbation par les autorités n’a été effectué. Ce produit ne doit être utilisé qu’après un examen spécifique à l’activité par un juriste spécialisé en fonds et la fonction risque et conformité. Le produit est un brouillon Shopify non publié sans lien vers des fichiers clients dans Digital Products.