Garanties dans les contrats de cession d’actions – que doivent prévoir le vendeur et l’acheteur ?

Par Mallbutiken · Informations vérifiées le 1er octobre 2026 · Environ 9 minutes de lecture

Les garanties dans un contrat de cession d'actions sont des déclarations contractuelles du vendeur concernant la société et les actions à une date précise. Elles servent à répartir les risques informationnels et financiers entre le vendeur et l'acheteur, mais fonctionnent de manière optimale lorsqu'elles sont liées à un audit préalable (due diligence), à une divulgation (disclosure) claire et à des règles bien pensées sur la manière dont la responsabilité au titre des garanties peut être invoquée.

Quel est l'objectif des garanties dans une cession d'actions ?

Lors d'un achat d'actions, l'acheteur acquiert les titres d'une société existante et, par conséquent, indirectement l'activité, les actifs, les passifs, les contrats et les risques présents dans la société. L'acheteur peut examiner beaucoup d'éléments grâce à la due diligence, mais il est rarement possible de vérifier toutes les informations dans leur intégralité avant la clôture.

Les garanties servent alors de répartition contractuelle des risques. Le vendeur confirme certains faits et les parties déterminent les conséquences à appliquer si une garantie s'avère être inexacte.

La loi sur la vente (Köplagen) s'applique aux ventes de biens meubles et est supplétive, ce qui signifie que les conditions convenues peuvent avoir une grande importance pour la relation. Lors de cessions d'entreprises, la formulation concrète du contrat de cession d'actions est donc centrale.

Pour une vue d'ensemble, voir ce qu'un contrat de cession d'actions doit contenir.

Domaines de garantie courants

Il est normalement préférable de choisir des garanties pertinentes et de les rédiger précisément plutôt que d'utiliser un long catalogue qui ne reflète pas la société.

La due diligence et la divulgation doivent être liées aux garanties

La due diligence aide l'acheteur à identifier les risques. Les garanties déterminent ensuite comment les parties répartissent contractuellement le risque pour les circonstances couvertes.

Le vendeur peut avoir besoin de faire des exceptions aux garanties par la divulgation (disclosure). Un document de divulgation doit être suffisamment concret pour que l'acheteur puisse comprendre l'écart visé. Des formulations générales du type « tout ce qui est dans la salle de données est divulgué » peuvent créer des problèmes d'interprétation si le contrat n'indique pas clairement comment la divulgation doit fonctionner.

Connaissance de l'acheteur

Le contrat peut régir l'importance que la connaissance réelle ou supposée de l'acheteur doit avoir sur la possibilité de faire valoir des réclamations au titre des garanties. Il convient alors de définir qui, chez l'acheteur, est pris en compte, quel matériel est considéré comme connu et à quel moment l'évaluation est effectuée.

Limites de responsabilité : plus qu'un simple plafond

Le catalogue des garanties doit être lu conjointement avec le mécanisme de responsabilité du contrat. Les outils courants sont :

• De minimis : les très petites réclamations individuelles ne sont pas prises en compte.
• Basket/seuil : les réclamations doivent atteindre ensemble un certain niveau avant qu'une indemnisation ne soit déclenchée.
• Plafond de responsabilité (Cap) : la responsabilité globale du vendeur est limitée à un certain montant ou à une part du prix d'achat.
• Période de garantie : date limite pour présenter certains types de réclamations.
• Procédure de réclamation : comment et avec quelles informations une réclamation doit être notifiée.
• Exceptions : par exemple, traitement spécifique de la fiscalité, droit de propriété ou violations intentionnelles.

Les niveaux doivent être adaptés à la taille de la transaction, à la situation de négociation et aux risques. Un plafond de responsabilité copié d'une affaire totalement différente peut entraîner une répartition des risques déraisonnable.

Les risques identifiés peuvent nécessiter une indemnisation spécifique

Une garantie est une déclaration générale sur un état de fait. Si la due diligence a déjà identifié un risque concret – par exemple un litige fiscal spécifique ou une réclamation contractuelle connue – il peut être plus précis de réglementer ce risque particulier par un engagement spécifique ou une clause d'indemnisation.

Le contrat doit alors indiquer quel événement est couvert, comment l'indemnisation est calculée, quelles limites s'appliquent et si cette disposition spécifique doit se trouver en dehors du système de garantie général.

Comment rédiger des garanties applicables

1. Indiquez le moment. La garantie s'applique-t-elle à la signature, à la clôture ou aux deux ?
2. Définissez la portée. Quelle société, filiale, quel contrat ou quelle période est couvert ?
3. Évitez les termes vagues. « Pleinement conforme » est souvent plus difficile à appliquer que des affirmations concrètes.
4. Déterminez la connaissance. Si la garantie s'applique « dans la mesure où le vendeur en a connaissance », définissez la connaissance de qui et si des recherches sont requises.
5. Liez à la divulgation. Déterminez comment les exceptions doivent être présentées et quel effet elles produisent.
6. Coordonnez la partie responsabilité. Assurez-vous que la réclamation, les délais, le cap, le de minimis et le basket sont cohérents entre eux.
7. Gérez les risques spécifiques séparément. N'essayez pas de cacher un risque spécifique connu dans une garantie générale.

Check-list avant la signature

• Le catalogue des garanties est-il adapté à l'activité de la société ?
• Les résultats de la due diligence ont-ils été mis en correspondance avec les garanties ?
• Les exceptions connues sont-elles clairement divulguées ?
• Le droit de propriété et l'habilitation sont-ils spécifiquement réglementés ?
• La finance, la fiscalité, les contrats, le personnel, l'IP/IT et la conformité sont-ils pertinents et contrôlés ?
• Chaque période de garantie est-elle claire ?
• La procédure de réclamation est-elle réalisable en pratique ?
• Le de minimis et le basket sont-ils définis ?
• Le plafond de responsabilité est-il raisonnable par rapport à la transaction ?
• Les risques spécifiques identifiés ont-ils fait l'objet d'un traitement séparé ?
• Les garanties sont-elles coordonnées avec le mécanisme de prix d'achat et la clôture ?

Structurez les garanties et la responsabilité

Le pack de modèles de contrat de cession d'actions 2026 de Mallbutiken contient, entre autres, un catalogue de garanties séparé, des documents de divulgation, une check-list de due diligence, un procès-verbal de clôture et une matrice de responsabilité. Prix en boutique : 249 SEK.

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