إصدار أسهم جديدة في شركة مساهمة – إصدار حقوق الأولوية، الإصدار الموجه، والقرار خطوة بخطوة
يشارك
إجابة مختصرة: يعني الإصدار الجديد أن شركة مساهمة تصدر أسهماً جديدة مقابل دفع مالي، مما يؤدي إلى زيادة رأس المال. يتم تنظيم هذا الإجراء في الفصل الثالث عشر من قانون الشركات، ويتطلب قراراً صحيحاً بالإصدار، والاكتتاب، والدفع، والتسجيل.
| إصدار بحق الأولوية | يحصل المساهمون الحاليون كقاعدة عامة على حق الاكتتاب بما يتناسب مع حصصهم. |
| إصدار موجه | يتم التنازل عن حق الأولوية وتُعرض الأسهم الجديدة على مستثمر أو مجموعة محددة. |
| الأغلبية | يتطلب الانحراف عن حق الأولوية للمساهمين عادةً أغلبية موصوفة وفقاً لقانون الشركات. |
| التسجيل | يصبح لزيادة رأس المال أثر قانوني بموجب عملية التسجيل المتبعة وفقاً لقانون الشركات. |
ما الذي يجب أن يتضمنه قرار الإصدار؟
يجب أن يتناول القرار، من بين أمور أخرى، مبلغ الزيادة، وعدد الأسهم، وسعر الاكتتاب، ومن يحق له الاكتتاب، وفترة الاكتتاب، وفترة السداد، وكيفية معالجة أي علاوة إصدار.
إصدار بحق الأولوية
القاعدة الأساسية هي أن للمساهمين الحاليين حق أولوية يتناسب مع حصصهم في الأسهم. يُستخدم هذا الشكل غالباً عندما يرغب المرء في منح الملاك الحاليين الفرصة للحفاظ على حصتهم النسبية في الملكية.
إصدار موجه
في حالة الإصدار الموجه، يتم التنازل عن حق الأولوية. هنا تصبح أسباب هذا الانحراف، وسعر الاكتتاب، ومبدأ المعاملة المتساوية أموراً هامة بشكل خاص. يجب أن يكون مجلس الإدارة والجمعية العمومية قادرين على توضيح سبب كون الإصدار في مصلحة الشركة.
سعر الاكتتاب والتقييم
يجب أن يكون سعر الاكتتاب قابلاً للتبرير. يمكن أن يؤدي السعر المنخفض إلى تحويلات كبيرة في القيمة بين الملاك الحاليين والجدد، ويثير تساؤلات حول حماية الأقلية ومسؤولية مجلس الإدارة.
الوثائق المطلوبة عادةً
- مقترح مجلس الإدارة أو قرار المجلس في حالة التفويض،
- محضر اجتماع الجمعية العمومية،
- قائمة الاكتتاب أو أي طريقة اكتتاب معتمدة أخرى،
- وثائق السداد،
- تقارير المراجعين إذا لزم الأمر،
- وثائق التسجيل.
حزمة الإصدار الجديد 2026/2027
تحتوي حزمة النماذج على وثائق لكل من الإصدار بحق الأولوية والإصدار الموجه، وهي منظمة وفقاً للفصل الثالث عشر من قانون الشركات.
الأسئلة الشائعة
هل يمكن لمجلس الإدارة اتخاذ قرار بشأن إصدار جديد؟
في بعض الحالات، بما في ذلك بدعم من تفويض الجمعية العمومية أو بالموافقة اللاحقة وفقاً لقواعد قانون الشركات. يجب تكييف الوثائق لتتناسب مع شكل القرار.
ما الفرق بين الإصدار بحق الأولوية والإصدار الموجه؟
في الإصدار بحق الأولوية، يمكن للملاك الحاليين الاكتتاب بشكل تناسبي. أما في الإصدار الموجه، فتُعرض الأسهم بدلاً من ذلك على مجموعة محددة.
هل سعر الاكتتاب هو نفسه القيمة الاسمية؟
لا. سعر الاكتتاب هو السعر لكل سهم جديد. أما القيمة الاسمية فهي رأس المال مقسوماً على عدد الأسهم.
هذه المقالة تقدم معلومات عامة ولا تحل محل الاستشارة القانونية الفردية. قد تؤثر العقود، والاتفاقيات الجماعية، وظروف كل حالة على حدة على التقييم.
